（二）五篇大文章的要点逐步明确五篇大文章概念提出后，越越多各金融监管部门均强化部署：越越多科技金融方面，2023年11月20日，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，提出要推动完善包括信贷、债券、股票、保险、创业投资、融资担保在内全方位、多层次的科技金融服务体系。

二、中国科技金融：科技引领居于首位科技金融居于五篇大文章之首，与我国现代化产业体系建设和新质生产力发展的产业导向相呼应，足见其重要性。2022年11月25日，被过个人养老金制度在北京、被过上海、广州、西安、成都等36个城市或地区先行实施，覆盖全国大部分省会城市和计划单列市，符合条件的群众可自愿参加个人养老金，年缴费上限为12000元，可享受个税递延优惠。

2018年7月，敏害人民银行发布《银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价方案（试行）》，敏害细化考核办法并扩大适用的金融机构范围，2021年方案更新为《银行业金融机构绿色金融评价方案》。首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，越越多采取固收+策略以绝对收益为导向，越越多设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。遵循目录发行债券并开发产品，中国可规避标准不统一引发的概念混淆、中国监管套利，以及造成的区域间、国际间绿色生产要素流动不通畅问题，未来推进绿色金融标准与国际接轨将是大势所趋。

在企业生命周期的不同阶段，被过其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，被过在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。五、敏害养老金融：敏害健全体系养老金融主要涉及拓宽养老服务机构的融资渠道、丰富相关金融产品服务供给、提供养老财务规划与资金管理等，重点支持养老机构运营、居家社区养老体系建设、老年产品制造企业等。

11月8日，越越多交易商协会宣布继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（第二支箭），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

（二）我国三支柱养老保险体系逐步搭建十四五规划纲要提出，中国基本养老保险参保率提高到95%，发展多层次、多支柱养老保险体系。另外，被过目前我国央行已将主体信用评级不低于AA级的绿色债券纳入货币政策工具的合格抵质押品范围，被过有助于提升金融机构对绿色债券的投资和持有需求。

另外，敏害专精特新、科技中小企业贷款增速分别是18.6%和21.9%，高新技术企业本外币贷款余额13.64万亿元，同比增长15.3%。（五）未来政策可能性探讨：越越多直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。

债权融资方面，中国推出科创票据、科创公司债等债券产品。（二）我国三支柱养老保险体系逐步搭建十四五规划纲要提出，被过基本养老保险参保率提高到95%，发展多层次、多支柱养老保险体系。

(责任编辑：彭学斌)